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东材科技:电工绝缘材料龙头企业

发布日期:2022-06-19 09:21   来源:未知   阅读:

  公司主要从事电工绝缘材料的生产和销售,目前综合产能约为3.8万吨,涵盖电气绝缘材料八大类中的七类,是我国第二大电工聚酯薄膜(市占率17.8%)和第三大电容器聚丙烯薄膜(市占率9.95%)提供商。

  绝缘材料是基础性材料,可用于电力、电子电器、交通机械等多个行业,发展速度主要受下游驱动,2009年市场规模为131亿元。预计未来在电力投资、消费电子以及交运设备拉动下,需求处于稳步增长,预计增速约为15%。

  我国绝缘材料总体供需平衡,但产品结构不尽合理,耐高温高压、超薄、环保阻燃等高新产品较为紧缺,是行业未来发展方向,前景广阔。

  公司竞争优势主要有三个方面:第一、产品系列齐全,结构合理。公司产品包括聚酯薄膜、聚丙烯薄膜、柔软复合材料等各类产品近200个品种,同时通过结构调整,盈利水平较好中高端产品比重快速提升;第二、技术领先。公司获得专利数量行业第一,开发双面粗化聚丙烯薄膜、低萃取物聚酯薄膜和行输出变压器聚酯薄膜填补国内空白;第三、服务制胜,营销网路完善。公司技术服务队伍由博士、硕士领衔,为客户提供从产品选择、个性化制造和产品应用全方位服务,营销网络已遍布我国主要绝缘材料消费市场。

  我们预计公司2011、2012年EPS分别为0.74元、0.90元,参照可比公司,我们认为给予2011年35-43倍PE较合理,预计合理估值区间为25.90~31.82元。